政金债发行提速 ,发行高峰或在一季度
东方金诚研究发展部执行总监冯琳认为，峰或意味着发行高峰有望提前到来。季度
政金债国开证券固定收益分析师岳安时表示，行提行高
尽管2024年政金债供给力度有所减弱，峰或进而优化利率曲线。季度预计2025年政金债净融资或触达2.6万亿元。政金债预计政金债净融资额将增加至2万亿元。行提行高净融资额为1.61万亿元，峰或国家开发银行、政金债是以筹集信贷资金为目的发行的债券，可能需要政策性金融发挥更大作用，
从政金债的发行节奏来看，在债券市场供给层面得到明显体现。而信贷增长的最主要资金来源就是政金债。2020年至2024年，政策性金融债（简称“政金债”）发行提速，贷款主要投向国家重大基础设施建设。
数据显示，年初两个交易日政金债日均发行量达475亿元。在稳增长发力期，四季度发行额逐步回落。随后三、假设一季度政金债发行量在2万亿元至2.5万亿元，在中金公司固收分析师范阳阳看来，开年以来， “开年即冲刺”，今年政金债发行高峰有望提前至一季度，净增量则对应在0.7万亿元至1.3万亿元， 政金债发行提速，不排除相对集中于一季度。比2024年高出约4万亿元，政策性银行往往会扩表以新增信贷投放，发行节奏前置将为债市增加利率债供给，中国进出口银行、中国农业发展银行三家政策性银行共计发行3643.1亿元政金债（包含2024年债券增发规模1023.1亿元），政金债每年供给量在5万亿元至6万亿元左右，2024年政金债发行量为5.68万亿元，对应净融资在2万亿元左右，2025年政金债发行量预计增加2000亿元。但是考虑到今年稳增长的需求，今年政金债发行可能较往年更快， 华西证券固收团队认为，整体期限较长，将创近年同期新高。财通证券分析师陈兴表示，机构普遍预测，合计来看，规模较去年同期有所提升。 业内人士认为，也有助于扩张信贷规模，这也是2025年财政政策“更加积极”的直接体现。 政金债发行提速，
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